Desde sua industrialização pela Bayer em 1971, o glifosato passou por meio século de competição orientada para o mercado e mudanças na estrutura da indústria. Após analisar as variações de preço do glifosato ao longo de 50 anos, a Huaan Securities acredita que o preço do glifosato deverá romper gradualmente a barreira de baixa e iniciar um novo ciclo de negócios.
O glifosato é um herbicida não seletivo, de absorção interna e de amplo espectro, sendo também a variedade de herbicida mais utilizada no mundo. A China é o principal produtor e exportador mundial de glifosato. Devido aos altos estoques, a redução dos estoques no exterior vem ocorrendo há mais de um ano.
Atualmente, a demanda global por glifosato mostra sinais de recuperação. Estimamos que a reposição de estoques no exterior cessará gradualmente e entrará em um período de reabastecimento no quarto trimestre, e a demanda de reabastecimento acelerará a recuperação, impulsionando os preços do glifosato.
A base para a decisão é a seguinte:
1. A partir dos dados de exportação da alfândega chinesa, observa-se que o Brasil interrompeu o processo de redução de estoques e entrou no período de reposição em junho. A demanda de reposição dos Estados Unidos e da Argentina tem oscilado em níveis baixos por vários meses consecutivos, apresentando uma tendência de alta;
2. No quarto trimestre, os países das Américas entrarão gradualmente na época de plantio ou colheita das culturas que demandam glifosato, e o uso de glifosato atingirá seu pico. Espera-se que os estoques de glifosato no exterior sejam consumidos rapidamente;
3. De acordo com dados da Baichuan Yingfu, o preço do glifosato na semana de 22 de setembro de 2023 foi de 29.000 yuans/tonelada, atingindo o menor valor histórico. Sob a pressão do aumento dos custos, a margem de lucro bruto atual por tonelada de glifosato é de apenas 3.350 yuans/tonelada, também o menor valor dos últimos três anos.
A julgar por isso, não há muito espaço para queda no preço do glifosato. Considerando os três fatores – preço, demanda e estoque –, esperamos que a demanda externa acelere a recuperação no quarto trimestre e impulsione o mercado de glifosato para cima e para baixo.
Extraído do artigo da Hua'an Securities
Data da publicação: 27/09/2023