Desde sua industrialização pela Bayer em 1971, o glifosato passou por meio século de competição de mercado e mudanças na estrutura do setor. Após analisar as variações de preço do glifosato por 50 anos, a Huaan Securities acredita que o glifosato deverá gradualmente romper a faixa inferior e inaugurar um novo ciclo de negócios.
O glifosato é um herbicida não seletivo, de absorção interna e amplo espectro, sendo também a maior variedade de herbicida em uso global. A China é a maior produtora e exportadora mundial de glifosato. Afetada pelo alto estoque, a redução de estoque no exterior está em andamento há mais de um ano.
Atualmente, a demanda global por glifosato mostra sinais de recuperação. Estimamos que a reposição de estoques no exterior será interrompida gradualmente e entrará em um período de reposição no quarto trimestre, e a demanda por reposição acelerará a recuperação, impulsionando os preços do glifosato.
A base do julgamento é a seguinte:
1. A partir dos dados de exportação da alfândega chinesa, verifica-se que o Brasil interrompeu a desestocagem e entrou em período de reposição em junho. A demanda por reposição nos Estados Unidos e na Argentina tem oscilado em níveis baixos por vários meses consecutivos e apresentado uma tendência de alta;
2. No quarto trimestre, os países das Américas entrarão gradualmente na época de plantio ou colheita de culturas de alta demanda por glifosato, e o uso de glifosato entrará em um período de pico. Espera-se que os estoques de glifosato no exterior sejam rapidamente consumidos;
3. De acordo com dados da Baichuan Yingfu, o preço do glifosato na semana de 22 de setembro de 2023 foi de 29.000 yuans/tonelada, atingindo o menor nível histórico. Sob a pressão do aumento dos custos, o lucro bruto atual por tonelada de glifosato é de apenas 3.350 yuans/tonelada, também atingindo o menor nível nos últimos três anos.
A julgar por isso, não há muito espaço para queda no preço do glifosato. Considerando a tripla influência de preço, demanda e estoque, esperamos que a demanda externa acelere a recuperação no quarto trimestre e impulsione o mercado de glifosato a reverter e subir.
Extraído do artigo da Hua'an Securities
Horário da publicação: 27/09/2023